Kas ir uzticības pārvaldība un kāds ir tās ieguvums

2024 Autors: Malcolm Clapton | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 04:04

Profesionāļi izvēlēsies jums piemērotāko stratēģiju un ieguldīs daudzsološos aktīvos.

Kas ir uzticības pārvaldība

Tas ir tad, kad investors nodod savus aktīvus profesionāļiem, kuri iegūst peļņu no kapitāla vai īpašuma. Aktīvi var būt praktiski jebkuri: vērtspapīri, nekustamais īpašums, uzņēmumi un pat autortiesības.

Trasta pārvaldīšana savā veidā ir līgums, kas tiek noslēgts uz noteiktu laiku, kamēr īpašuma tiesības paliek īpašniekam. Vadītāji par saviem pakalpojumiem ņem tikai nelielu daļu no peļņas. Tiesa, izpildītāji to negarantē – ar investīcijām tas nav iespējams.

Lieta tāda, ka speciālisti labāk saprot, kad kādu aktīvu paturēt, bet kad pārdot un pirkt citu – lai neriskētu un nenopelnītu. Līdz ar to parastos ETF var uzskatīt par trasta pārvaldības pakalpojumu – tas pat ir teikts likumā.

Tomēr uzticības pārvaldība tiek izmantota arī citiem mērķiem:

• Iedzimta pāreja. Speciālisti rīkojas ar mirušā investora mantu, kamēr mantinieki kārto formalitātes, pieņem lietas un noslēdz mantojuma tiesības.
• Kopīpašums. Vairāki investori ar akcijām, piemēram, uzņēmumā vai dzīvojamajā kompleksā, pārvieto aktīvus uz vienu vietu: tādējādi ir vieglāk visam izsekot un iekasēt peļņu.
• Atkritumu aizsardzība. Menedžeri glabā investora kapitālu, līdz viņu mantinieki izaug, iegūst izglītību vai viņiem ir savi bērni.

Kas pārvalda investoru aktīvus

Pārvaldības uzņēmumi. Parasti tās ir bankas, brokeri un specializētas firmas, retāk investīciju platformas, mikrofinansēšanas organizācijas un kredītkooperatīvi.

Katrs šāds uzņēmums ir daļa no pašregulējošas organizācijas - bezpeļņas uzņēmumu apvienības, kas strādā tajā pašā jomā. Šīs grupas uzrauga savus dalībniekus, lai redzētu, kā viņi ievēro noteikumus un profesionālos standartus, ja viņi neuzņemas pārāk lielu risku.

Nepietiek tikai būt par finanšu uzņēmumu, likums pieprasa atļauju pārvaldīt visus aktīvus, izņemot vērtspapīrus. Licenci izsniedz Centrālā banka, tā prasa arī iekļūt pašregulējošās organizācijās.

Kas ir uzticības pārvaldība

Uzņēmumi specializējas dažādu pakalpojumu sniegšanā. Daži ir gatavi rīkoties ar visiem aktīviem – naudu, nekustamo īpašumu, biznesa interesēm un vērtspapīriem. Šīs firmas parasti strādā ar vienu vai vairākiem turīgiem klientiem, tāpēc tos sauc par ģimenes biroju – "ģimenes biroju".

Tomēr biežāk pakalpojumi tiek piedāvāti vienā no trim plašām kategorijām.

Uzticības īpašuma pārvaldīšana

Viņi nonāk šādās firmās, kad investoram pieder kāds aktīvs, kam nepieciešama pastāvīga uzmanība, bet tam nepietiek laika vai enerģijas.

Piemēram, tas notiek, īrējot nekustamo īpašumu. Nekustamo īpašumu aģentūras uzrauga telpas, maksā komunālos maksājumus, meklē īrniekus, veic visas sarunas un iekasē nodevas. Īpašnieks vienkārši gūst peļņu, atskaitot nodokļus un komisijas naudu pārvaldniekam.

Vēl viens piemērs ir bizness. Īpašnieks ieceļ pilnvarnieku, kas vada visu uzņēmumu vai kādu procesu daļu. Un īpašnieks, piemēram, nodarbojas ar ilgtermiņa stratēģiju.

Uzticieties naudas pārvaldībai

Dažreiz investoriem ir daudz līdzekļu, kas vai nu ir nenozīmīgi, vai arī tiek piesaistīti vairākiem noguldījumiem. Tad kapitāls tiek nodots pārvaldības sabiedrībai, kas to var palielināt: pirkt ieguldījumu fondu akcijas, ieguldīt citās firmās, iegādāties dārgmetālus, kolekcijas vīnus un jebko citu.

Kur tieši vadītāji iegulda savu naudu, atkarīgs no līgumiem ar klientu, parasti nosacījumi ir individuāli.

Vērtspapīru trasta pārvaldība

Visizplatītākā kategorija ir tāda, ka cilvēkam palīdz ieguldīt akcijās, atvasinātajos instrumentos vai ārpusbiržas tirgū. Tas ir ļoti līdzīgs naudas pārvaldīšanai, bet investors vai nu pārskaita savus vērtspapīrus, vai arī nekavējoties konvertē līdzekļus aktīvos tirgos.

Krievi šajā segmentā glabā vairāk nekā 9 triljonus rubļu: trešdaļu ieguldījumu fondos, apmēram pusi pensiju fondos. Kategorija aug arī visstraujāk: 13-15% gadā.

Kad nodot aktīvus trastā

Izpētīsim populārāko variantu – profesionālu ieguldījumu palīdzību. Krievijā 2020.gadā šādu stratēģiju sev izvēlējās gandrīz pusmiljons cilvēku, aprēķināja Centrālā banka.

Kad nepietiek zināšanu vai ir bail sevi ieguldīt

Ne visi cilvēki ir gatavi izprast finanšu rādītājus, pētīt uzņēmumus, novērtēt rentabilitāti un no tā atvilkt nodokļus un komisijas maksas. Var būt arī biedējoši lasīt biznesa ziņas. Piemēram, konteinerkuģis uz nedēļu bija iestrēdzis Suecas kanālā, nu, labi. Taču globālā ekonomika par šo satiksmes sastrēgumu maksāja 6 miljardus USD dienā.

Kad ir kāda brīva nauda

Diversificēts portfelis, kas nav atkarīgs no svārstībām vienā tirgū vai ekonomikas nozarē, būs dārgs: akcijas un obligācijas biržās tiek pārdotas pa 10-100-1000 vienībām. Ja investoram nav rezerves, tad viņš parasti iegādājas ETF gabalu. Parasti akcijas maksā vairākus tūkstošus rubļu, taču tas ir ieguldījums pārdomātā un daudzveidīgā aktīvu komplektā.

Kad ir pārāk daudz brīvas naudas

Ja investors ir uzkrājis desmitiem un simtiem miljonu rubļu, tad viņam nepietiek tikai ar akcijas pirkšanu. Mums ir vajadzīgas īpašas tirdzniecības stratēģijas un riska ierobežošanas rīki, lai aizsargātu pret cenu svārstībām. Lai to izdarītu, jums ir jāsaprot sarežģīti finanšu mehānismi, kuriem ne visi ir gatavi.

Kad nevēlaties tērēt daudz laika

Patiesībā investīcijas ir otrais darbs, kas prasa laiku, pūles un dažreiz arī naudu. Investors var labi pārzināt visus finanšu instrumentus, bet dod priekšroku atpūtai ar ģimeni vai pastaigai ar draugiem. Vadību var deleģēt tiem, kam šī ir pamatnodarbošanās.

Ja vēlaties piekļūt dažādiem finanšu instrumentiem

Profesionāļiem ir kvalificēta investora statuss, tāpēc viņi var investēt citās valstīs un sarežģītos finanšu instrumentos. Vienkāršiem cilvēkiem ir pieejami tikai vērtspapīri Maskavas un Sanktpēterburgas biržās, kā arī ieguldījumi nekustamajā īpašumā un uzņēmējdarbībā valsts iekšienē. Šo aktīvu rentabilitāte tiek lēsta 5-10% gadā. Salīdzinājumam: Amerikas nekustamo īpašumu fondu REIT vēsturiskā rentabilitāte tiek turēta 10, 9% robežās un krīžu laikā pārāk nesamazinās.

Kura uzticības pārvaldības iespēja jums ir vislabākā

Pilnvarotie strādā ar daudziem klientiem, un ne vienmēr ar privātiem investoriem. Piemēram, apdrošināšanas kompānijas reti iegādājas vērtspapīrus pašas, tās pārskaita apdrošinātā naudu profesionāļiem. Bet mēs nodarbosimies ar ieteikumiem cilvēkiem.

Ja jūs tikko sākat darbu

Vislabākā ir kolektīvā uzticības pārvaldība. Viņam ir zems ienākšanas slieksnis - pirmajam ieguldījumam pietiks ar 2-3 tūkstošiem rubļu. Turklāt jums nav jāuztraucas par to, kur un kā tos nosūtīt: pārvaldības sabiedrība izvēlas aktīvus saskaņā ar ieguldījumu deklarāciju. Šis dokuments neļauj vadītājiem ieguldīt tajā, ko viņi vēlas.

Gandrīz puse no privāto investoru naudas faktiski nonāk biržā šādā veidā. Tāpēc viss ir vienā laivā – ja ienesīgums ir zems vai investors zaudē naudu, tad tā nav viņa vaina. Visticamāk, viss akciju tirgus krīt, un kolektīvie ieguldījumi daudzos aktīvos ir pat drošāki nekā vairāku uzņēmumu akciju pirkšana atsevišķi.

Šo pakalpojumu piedāvā dažādi investīciju un pensiju fondi. Profesionāļi savāc naudu no daudziem cilvēkiem "katlā" un pārvalda to kā vienotu portfeli: iegulda akcijās, obligācijās un noguldījumos. Finanšu uzņēmumi piedāvā daudz dažādu veidu naudas pārskaitīšanai.

Jūs varat vienkārši iegādāties ETF gabalu biržā un iegūt daļu simtiem uzņēmumu portfelī dažādās valstīs par pāris tūkstošiem. Profesionāļi nodarbosies ar dividenžu reinvestēšanu, nodokļiem un struktūras pārvaldību.

Vēl viens veids ir ieguldīt ieguldījumu fondā. Šeit ieejas slieksnis jau ir augstāks, no 20-30 tūkstošiem rubļu. Piemēram, Sberbank Asset Management paņem naudu no investora un pērk ar to vairākus biržā tirgotos fondus. Un tad viņš pārliecinās, ka attiecība starp aktīviem paliek tajā pašā līmenī.

Ir vērts atcerēties dažas kolektīvās uzticības pārvaldības iezīmes. Dažiem tie būs plusi, bet citiem - mīnusi:

• Fondi par ieguldījumiem neziņo reālajā laikā: visbiežāk atskaites par ieguldījumu rezultātiem un struktūru tiek saņemtas reizi mēnesī. Taču neviens nepārplūst ar informācijas plūsmu, un investors var atpūsties un katru dienu nepārbaudīt akciju kotācijas.
• Visiem investoriem ir pieejamas vairākas stratēģijas, kas kādu iemeslu dēļ var nebūt piemērotas – vai nu būs ar to jāsamierinās, vai arī jāmeklē tālāk.
• Ieguldījumu fondus un pārvaldības sabiedrības diezgan stingri reglamentē atsevišķs federālais likums. Uzņēmumiem ir ierobežoti darījumu veidi, fonda sastāvs un struktūra, ko tie var piedāvāt investoriem. Bet tas arī nozīmē, ka neparādīsies negaidītas un bīstamas investīcijas.

Ja vēlaties personisku pieskārienu

Individuālā trasta pārvaldībā izpildītāji personīgi ziņo investoram. Atšķirībā no kolektīvā varianta, kad visiem tiek piedāvātas vienādas stratēģijas un vispārēja atskaišu izplatīšana.

Ar klientu tiek noslēgts atsevišķs līgums un sastādīta personīgā ieguldījumu deklarācija: investors var aizliegt pārvaldniekam veikt ieguldījumus noteiktos aktīvos vai pieprasīt apstiprinājumu katram pirkumam.

Teorētiski tas nozīmē, ka klientam tiks izvēlēta jebkura stratēģija un jebkurš instruments: no banku noguldījumiem un dārgmetāliem līdz spekulācijām atvasināto instrumentu tirgū un ar algoritmisko tirdzniecību.

Patiesībā daudzas aktīvu pārvaldīšanas kompānijas piedāvā standarta portfeļus, taču stratēģiju un aktīvu izvēle ir plašāka.

Ir priekšlikumi veidot portfeli no nulles. Un arī – katram klientam izvēlēties konkrētus aktīvus, bet vispārējā investīciju modeļa ietvaros.

Neaizmirsīsim par šīs pieejas iezīmēm, kuras var uzskatīt par trūkumiem:

• Parasti jūs nevarat izņemt naudu jebkurā laikā, pat daļēji. Jums ir vai nu jāņem viss bez uzkrātajiem ienākumiem, vai arī jāparedz šāda iespēja iepriekš, līguma stadijā.
• Jūsu portfelim nav piekļuves reāllaikā: atskaites par rentabilitātes dinamiku un aktīvu struktūru tiek nosūtītas vai nu reizi nedēļā, vai pat pēc pieprasījuma. Bet jūs varat mazāk uztraukties.

Ja jums patīk neatkarība

Investoram, kurš pats jau ir ieguldījis naudu un vēlas izprast tālāk, būtu jāapsver padomdevēja trests. Izrādīsies, ka pētīs finanšu teoriju un tirgu analīzi ar zemu ienākšanas slieksni: no vairākiem desmitiem tūkstošu rubļu. Tieši ar šādu summu ir jēga investēt ne tikai ETF, bet arī atsevišķu uzņēmumu akcijās.

Formāli konsultācijas nav pilnībā uzticības pārvaldība. Investors pats pārvalda savus ieguldījumus. Pārvaldības sabiedrība saprot, kādi aktīvi var būt piemēroti klientam, piedāvā dažādas idejas, un viņš izlemj, vai tas viņu interesē vai nē. Ja tā, tad investors pats noslēdz darījumu un paņem visu peļņu sev.

Parasti par regulāriem ieteikumiem klientam tiek prasīta vai nu procentuālā daļa no portfeļa apjoma, vai fiksēta komisijas maksa.

Ir vērts atcerēties, ka investors pats pērk aktīvus, un viņam tiek tikai ieteikts. Ja cilvēks nav sapratis, kur viņš iegulda un ir zaudējis naudu, tās ir viņa problēmas. Pārvaldības uzņēmumi vienmēr to norāda līgumos.

Kādi ir uzticības pārvaldības riski

Galvenais risks, kas attiecas uz jebkuru ieguldījumu finanšu tirgos, ir tāds, ka neviens negarantē ieguldījumu atdevi mainīgo ekonomisko un politisko apstākļu dēļ:

• Sistēmiskais risks. Tā ir lielas bankas vai brokera kraha iespējamība, kas ietekmēs valsts finanšu sistēmu. Ieguldījumu sabiedrības bieži vien ir savstarpēji saistītas ar saistībām, un vienas bankrots pavilks sev līdzi pārējos.
• Tirgus risks. Finanšu tirgos notiek krīzes un korekcijas, kuru dēļ aktīvi kļūst lētāki.
• Operacionālais risks. Pārvaldības uzņēmumi un biržas bieži atsakās no atbildības par informācijas sistēmu kļūmēm.
• Juridiskais risks. Iespējamās izmaiņas likumos var ietekmēt peļņu. Piemēram, nodokļu likmju paaugstināšana. Vai sankcijas - kad valsts aizliedz investīcijas citas valsts finanšu aktīvos.

Otrs svarīgākais risks ir pārvaldības sabiedrībā strādājošo speciālistu zināšanas un prasmes. Nepareizs pārvaldnieka lēmums vai nepareizs analītiķa aprēķins var sabojāt ienesīgumu vai pat radīt zaudējumus fondam, kurā ir ieguldījuši tūkstošiem cilvēku.

Trešais risks ir rentabilitātes un apsaimniekošanas izmaksu līdzsvars. Dažreiz tirgus neaug ļoti labi, un komisijas maksa ir nemainīga visos apstākļos. Tas padara kolektīvo pārvaldību izdevīgāku nekā individuāla vai konsultāciju pieeja.

Kā novērtēt pilnvarnieku

Lai nenogādātu naudu apšaubāmam uzņēmumam, investoram ir jāanalizē visas firmu licences, reitingi un atskaites.

Pārbaudiet licenci

Centrālās bankas licences ir pirmais, kas jāizpēta pirms līguma noslēgšanas. Regulators savā tīmekļa vietnē publicē dokumentus:

• vērtspapīru pārvaldīšanas darbības licenču reģistrs;
• licenču saraksts ieguldījumu, savstarpējo ieguldījumu un nevalstisko pensiju fondu pārvaldīšanai.

Izpētiet vērtējumus un atsauksmes

Lieli un uzticami uzņēmumi var nolīgt gudrus darbiniekus un ieguldīt dārgos, bet ienesīgos aktīvos.

Aktīvu pārvaldīšanas uzņēmumu reitingus pēc dažādiem parametriem publicē, piemēram, analītiskās aģentūras vai. Viņi var arī izpētīt ziņojumus par tirgus stāvokli un dažādu uzņēmumu darbību.

Ir jēga aplūkot klientu atsauksmes, piemēram, portālā Banki.ru. Var gadīties, ka vadītāji nodrošina labu atdevi, bet serviss firmā ir šausmīgs.

Novērtējiet vadītāju sniegumu un stratēģijas

Ir lietderīgi doties uz pārvaldības sabiedrības vietni un atrast sadaļu "Informācijas atklāšana". Būs finanšu pārskati, kas uzņēmumiem ir jāpublicē. Izpētes vērts:

• pārvaldībā esošo līdzekļu apjoms;
• ieņēmumi no pakalpojumu sniegšanas: komisijas maksas un investīciju ienākumi dinamikā;
• revīzijas ziņojums.

Tur, mājaslapā, var sīkāk aplūkot uzņēmuma ieguldījumu deklarācijas un investīciju stratēģijas. Parasti tiek publicēta pēdējā gada vai ceturkšņa rentabilitāte, lai jūs varētu salīdzināt stratēģijas savā starpā vai ar neatkarīgiem akciju tirgus indeksiem.

Kas ir vērts atcerēties

1. Trasta pārvaldība ir ieguldītāja aktīvu nodošana profesionāļiem, kuri no tiem gūst peļņu. Ir individuāla un kolektīva pieeja portfolio sastādīšanai, kā arī konsultācijas.
2. Aktīvus pārvalda profesionāli finanšu tirgus dalībnieki: viņiem ir licences, laiks, pieredze un zināšanas.
3. ETF un kopfondi ir līdzīgi trasta pārvaldībai: profesionāļi veido portfeli un pārdod to pa gabalu, ieturot komisijas maksu.
4. Nekādas investīcijas, tostarp trasta investīcijas, negarantē peļņu.
5. Trasta pārvaldīšana ir dārgāka nekā neatkarīgas investīcijas: komisijas maksa var būt līdz pat 20% no peļņas, tāpēc pirms līguma parakstīšanas ir svarīgi visu aprēķināt.
6. Pirms darba ar viņu ir jāpārbauda visas vadītāja atļaujas, finanšu pārskati un pārskati.